近期，隨著海外擾動因素減弱、穩(wěn)增長政策及香港金融市場穩(wěn)定性增強等因素的疊加，港股市場信心逐漸回升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日收盤，南向資金年內(nèi)凈買入970.02億港元，港股ETF年內(nèi)凈流入資金規(guī)模已超過280億元。在雪球3月中旬開始舉辦的“港股季”及私募春季策略會的多場直播中，不少公募、私募機構也表達了對于港股市場布局機會的樂觀態(tài)度。

泰康資產(chǎn)量化投資高級經(jīng)理于德江在此前舉辦的“港股季”直播中談及，當前港股估值處于絕對低位，中資上市公司的盈利也有支撐，再加上資金的持續(xù)流入，港股或?qū)⒂瓉硇迯蜋C會。“伴隨著穩(wěn)增長政策發(fā)力和疫情消退、線下消費恢復的共同推動，隨著未來地緣政治因素緩和，港股風險偏好將有望在政策推動經(jīng)濟恢復、行業(yè)監(jiān)管趨于常態(tài)下回升。”

青島君厚資本基金經(jīng)理許治中也表示，當前港股的估值已接近2016年，離2008年金融危機時的估值也不是很遠。在目前這個時間點，機會比風險多。

丹書鐵券基金經(jīng)理陳俊濤也表示看好港股的機會。在3月下旬的私募策略會直播中，陳俊濤表示，近幾年，在市場普遍認為估值很低的情況下，港股股價和成交量還持續(xù)走低，長期來看不可持續(xù)。“我們看好一些低估值的機會，分紅很多時候都能達到百分之十幾，但股價一直不漲，長期來看這是不可持續(xù)的。”

那么，當前市場機遇下，港股哪些行業(yè)更值得布局？利檀投資基金經(jīng)理陳昊揚在私募策略會中表示，當前，利檀投資會重點選擇估值超跌及輕資產(chǎn)的行業(yè)，比如消費板塊。他認為，未來十年，盡管上游的原材料、能源可能會不斷漲價，老百姓消費能力相對變?nèi)酰p資產(chǎn)行業(yè)的優(yōu)勢會變得最大。“消費是To C的，有自己的品牌，所以毛利率比較高，而這些ROE高的行業(yè)未來是有優(yōu)勢的。”

銀華基金量化投資部基金經(jīng)理王帥表示，從中長期來看，在我國消費升級、產(chǎn)業(yè)升級為確定趨勢的大背景下，港股里有很多互聯(lián)網(wǎng)股票和消費股票，代表中國未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大方向，具備較大的投資價值。“此外，在港股上市的必選消費品上市公司，也幾乎都是各個行業(yè)里的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，包括啤酒、純凈水，以及其他食品飲料行業(yè)等。”

除消費外，整體估值處于2010年以來最低水平的銀行板塊也是不少基金關注的重點。于德江表示，在過去的四輪經(jīng)濟復蘇周期中，銀行股的表現(xiàn)具有比較明顯的相似性。基于港股銀行賽道目前較低的估值，穩(wěn)增長政策帶來的潛在利好，以及經(jīng)濟復蘇的預期，港股銀行在當前階段值得關注。

此外，在3月份，港股通新經(jīng)濟指數(shù)迎來了調(diào)整。不少機構也對港股的新經(jīng)濟、信息科技未來的機會表示樂觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，信息技術在近期南向資金偏好中排在首位。

嘉實基金經(jīng)理劉珈吟對港股新經(jīng)濟指數(shù)的未來持樂觀態(tài)度。“核心優(yōu)質(zhì)行業(yè)一般擁有以下特質(zhì)：第一，業(yè)績有高度增長潛力；第二，產(chǎn)業(yè)是朝陽行業(yè)，代表著未來發(fā)展方向；第三，符合國家政策，有政策支持和事件驅(qū)動，目前相對估值和價格較低；第四，國內(nèi)外主流機構認可。長期來看，中國市場的配置吸引力全球排名靠前，而未來中國經(jīng)濟發(fā)展的新動能中，很多優(yōu)質(zhì)的標的都在港股新經(jīng)濟指數(shù)里。”

展望后市，業(yè)內(nèi)人士認為，港股作為資產(chǎn)配置的價值將會逐漸凸顯。工銀瑞信基金經(jīng)理單文表示，長期看好資金配置港股的大趨勢。一是中概股回歸，港股或?qū)⒊蔀樾陆?jīng)濟的主戰(zhàn)場，配置價值和稀缺性凸顯；二是恒生指數(shù)改革，強化香港離岸金融中心的代表性和可投性；三是中長期來看，居民財富以及公募基金等資金配置港股資產(chǎn)的比例將持續(xù)提高。

不過，也有部分機構認為，港股流動性暫缺和波動較大的特點，需要更確定的產(chǎn)業(yè)趨勢及較長時間的業(yè)績釋放趨勢才能判斷，當前持謹慎態(tài)度。同時，機構也提醒投資者，港股除了波動性大之外，還涉及匯率等因素影響，在復雜的市場環(huán)境下，投資者應根據(jù)自身實際情況和風險承受能力進行選擇。

關鍵詞：